Após a queda de 10,36% do Ibovespa em 2024, diversas ações começam este ano com preços considerados baixos. Além de representar uma oportunidade para ganho com a valorização de alguns papéis, o valuation mais atrativo também pode ajudar quem vai investir pensando em dividendos ao longo de 2025.
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É o que concluiu Einar Rivero, diretor da Elos Ayta Consultoria, após elaborar um estudo que mostra quais são as firmas com maior potencial de dividendos neste ano. A análise chegou a 28 papéis com potencial de entregar retorno com dividendos (Dividend Yield, DY) de pelo menos 6,4%.
“Com 19 das 28 ações analisadas apresentando desvalorização no ano, o efeito de base mais baixa eleva o retorno potencial, desde que o nível de distribuição de proventos seja mantido”, diz o especialista.
Os cálculos de Rivero buscam mitigar distorções embutidas no indicador dividend yield projetado, comumente utilizado para prever o potencial de retorno de uma ação com proventos. Isso porque essa ferramenta usa o histórico de pagamentos para estimar o rendimento com dividendos de uma ação no futuro. Trata-se de uma simplificação que não desconta, por exemplo, pagamentos extraordinários no ano que passou – se uma firma se desfez de um ativo e pagou o investidor a maior, por exemplo, não necessariamente repetirá a dose no ano seguinte.
Para diminuir a poluição do indicador, o levantamento leva em conta apenas companhias que:
- Tiveram lucro em 2023 e em 2024, com o acumulado até o 3º tri de 2023 correspondente a pelo menos 75% do total de 2023;
- Realizaram distribuições de dividendos ou JCP em 2024;
- Registraram volume monetário médio diário em 2024 superior a R$ 5 milhão/dia;
- Apresentaram DY Projetado para 2025 de pelo menos 6%
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Assim, ficam de fora as firmas que caminham para não registrar em 2024 um lucro pelo menos igual ao de 2023. O levantamento também considera que as políticas de distribuição de proventos se manterão em 2025, e que a firma seguirá o mesmo ritmo de repasses de dividendos e juros sobre capital próprio (JCP).
Destaques do ano
O estudo aponta a Log Commercial (LOGG3) como favorita ao prêmio de maior retorno com dividendos em 2025. A liderança da firma “reflete sua robustez operacional”, diz Rivero. Ele destaca que a companhia focada em propriedades logísticas e comerciais apresentou crescimento de 26,97% no lucro nos primeiros nove meses de 2024, enquanto as ações caíram 11,38% no ano. “Essa desvalorização elevou o potencial do DY projetado, um reflexo direto do cálculo que usa o preço do papel no último pregão de 2024 como denominador”, explica o autor do estudo.
Outro destaque é a ausência da Petrobras, apontada por analistas ouvidos pelo InfoMoney como a provável campeã na distribuição de proventos em 2025. As ações da petroleira não estão na lista porque a companhia provavelmente registrará lucro menor do que os R$ 124,6 bilhões reportados em 2023, principalmente devido ao segundo trimestre, quando registrou prejuízo liquido de R$ 2,605 bilhões.
Confira as 28 ações com maior potencial de pagar bons dividendos em 2025:
| firma (ticker) | DY* realizado em 2024 (%) | DY* projetado para 2025 (%) |
| Log Commercial (LOGG3) | 10,59 | 13,41 |
| Odontoprev (ODPV3) | 12,45 | 13,32 |
| Copasa (CSMG3) | 13,53 | 13,31 |
| ABC Brasil (ABCB4) | 9,89 | 12,36 |
| Cemig (CMIG4) | 15,05 | 11,96 |
| Banco do Brasil (BBAS3) | 9,43 | 10,81 |
| Taesa (TAEE11) | 9,20 | 10,75 |
| JHSF (JHSF3) | 6,66 | 10,14 |
| Eztec (EZTC3) | 5,78 | 9,98 |
| Vale (VALE3) | 6,93 | 9,81 |
| Bradesco (BBDC4) | 6,52 | 9,64 |
| Tegma (TGMA3) | 9,58 | 9,47 |
| Itaú (ITUB3) | 8,43 | 9,04 |
| Vibra (VBBR3) | 6,90 | 8,8 |
| Itaú (ITUB4) | 7,16 | 7,91 |
| Sanepar (SAPR4) | 7,65 | 7,85 |
| Sanepar (SAPR11) | 7,58 | 7,79 |
| Direcional (DIRR3) | 9,20 | 7,74 |
| Engie Brasil (EGIE3) | 5,89 | 7,52 |
| Marcopolo (POMO4) | 9,39 | 7,48 |
| BB Seguridade (BBSE3) | 7,88 | 7,33 |
| Itaúsa (ITSA4) | 6,45 | 7,21 |
| Brasil Agro (AGRO3) | 5,83 | 7,03 |
| Santander Brasil (SANB11) | 4,99 | 6,76 |
| Wilson Sons (PORT3) | 6,12 | 6,55 |
| Hypera (HYPE3) | 3,27 | 6,46 |
*dividend yield, o retorno de uma ação apenas com proventos
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Autor: leonardogstos
