Entenda a nova oferta de ações do GPA na B3; precificação está prevista para esta quarta-feira

Rephrase my O Grupo GPA está fazendo uma nova oferta de ações na bolsa de valores (follow-on), que será precificada nesta quarta-feira (13). A expectativa é que a companhia consiga levantar entre R$ 504 milhões, com a emissão de 140 milhões de ações, e até R$ 1,01 bilhão, se considerado o lote adicional de mais 140 milhões de papéis. A quantia se compara ao valor de mercado atual do GPA de R$ 987 milhões (ao levar em conta o fechamento desta terça-feira). O fato é que o mercado tem visto com bons olhos a operação que ajudará a reduzir o endividamento da companhia. Irma Sgarz, Felipe Rached e Gustavo Fratini, analistas do Goldman Sachs, explicam em relatório que a alavancagem da varejista poderá cair para até 4,2 vezes a relação entre dívida líquida e Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), se a companhia arrecadar o valor máximo. Até o ano passado, a relação era de 5 vezes. Caroline Sanchez acrescenta que alguns outros recursos levantados pela companhia, como, por exemplo, a venda de participação no varejista Êxito, somados a nova captação podem contribuir para um cenário financeiro ainda melhor. “A gente espera que esses desinvestimentos feitos ao longos dos últimos anos e o folllow-on contribuam para uma redução importante na alavancagem, que está num patamar altíssimo. A alavancagem reduziria próximo a 4 vezes, podendo chegar a 3,7 vezes”, analisa. A equipe do Goldman mencionou em relatório que desde a mudança de CEO, em abril de 2022, a companhia concluiu a venda de 11 lojas próprias para posterior locação (no valor de R$ 300 milhões); alienação de outros ativos imobiliários (R$ 250 milhões); além da venda de participação na Êxito (R$ 800 milhões) e de outros ativos não essenciais.Hugo Queiroz, sócio fundador da L4 Capital, explica que com o pagamento das dívidas a companhia deve ficar praticamente com um caixa líquido – cerca de R$ 300 milhões de dívida – o que dará fôlego para novos investimentos. Além disso, ele explica que as ações do GPA estão baratas: seu valor de negociação está em duas vezes o EV/Ebitda (indicador que analisa o valor da empresa sobre suas dívidas e taxas), enquanto o setor negocia a oito vezes. “Os sócios novos estão entrando num momento de valuation (avaliação) extremamente barato, com um momento de casa limpa estruturada para fazer o crescimento futuro”, diz. Queiroz recomenda manter os papéis em carteira em busca de valorização. Preço por ação Em prospecto divulgado na última semana, o GPA destacou que se o preço por ação, que deve sair nesta quarta-feira, for de R$ 3,60 (correspondente à cotação de fechamento das ações em 4 de março), a companhia irá levantar um total de R$ 504 milhões. Se levado em conta as ações adicionais, o montante pode chegar R$ 1,01 bilhão.Crédito: Adobe StockFabrício Gonçalvez, CEO da Box Asset Management, acredita que a oferta está sendo bem recebida for better SEO.