Saldo entre compra e venda de crédito se aproxima de média histórica
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A líder de crédito na Bradesco Asset Management, Ana Rodela, avalia que as novas operações de crédito têm saído com spreads (prêmios, saldo entre o preço de compra e o preço de venda) reduzidos, próximos da média histórica, o que exige uma seleção mais cautelosa de ativos. Como o mercado de crédito já “fechou” muito, agora essa seleção fica cada vez mais importante, segundo a executiva.Leia também“Quando olhamos na margem, as operações têm vindo bem ‘amassadas’, próximas da média histórica. E, quanto mais perto da média histórica, menos óbvio fica o call (indicação de compra do ativo). A seleção e a decisão têm que ser mais cautelosas”, disse Rodela, durante painel no evento Brazil Investment Forum, promovido pelo Bradesco BBI, em São Paulo.Para ela, com o fechamento forte dos spreads recentemente – e uma boa performance das carteiras de fundos -, “essa seleção vai fazer bastante diferença daqui para frente”. Além disso, Rodela destaca que as gestoras precisarão mostrar disciplina para buscar retornos interessantes.PublicidadeInvista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora InvestimentosAlexandre Muller, sócio e líder de produtos de crédito na JGP, também vê uma redução dos spreads, mencionando que o índice da gestora que acompanha 320 debêntures mostra cerca de CDI+1,8%. Em 2019, quando o índice começou, o valor era CDI+0,7%, e chegou a bater CDI+5% logo no início da pandemia. “Hoje está um pouco abaixo do nível de um ano atrás, antes do evento de Lojas Americanas (AMER3)”, diz Muller.O que ele observa é um desvio padrão grande. “O mercado cresceu bastante, então tem muita dispersão”, afirma o sócio da JGP, acrescentando que selecionar melhor os ativos e tirar proveito dessa dispersão são desafios para os gestores de crédito atualmente.E com o maior fluxo para essa indústria – após mudanças como a tributação de fundos fechados e os ajustes para ativos isentos pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) -, esse nível de spread tende a continuar. “Teremos meses muito benéficos para o crédito privado”, disse Renan Rego, sócio e portfolio manager na G5 Partners.Nossos editores indicam estes conteúdos para você investir cada vez melhor