Mesmo com IPCA-15 suave em abril, economistas têm dúvidas sobre Copom
PublicidadeA “prévia” da inflação oficial divulgada nesta sexta-feira (26) trouxe boas notícias sobre a trajetória das variações de preços no curto prazo, até com algumas revisões para baixo do IPCA fechado do mês. Porém, mesmo com dados benignos de núcleos no IPCA-15, os economistas alertam que o Banco Central tem batido na tecla da desancoragem das expectativas e que, por conta disso, não há consenso sobre a próxima decisão de juros pelo Copom.O IPCA-15 de abril registrou avanço de 0,21%, enquanto o acumulado nos últimos 12 meses desacelerou de 4,14% para 3,77% em um mês.Para Igor Cadilhac, economista do PicPay, do ponto de vista qualitativo, a leitura do indicador foi melhor do que a esperada e a melhora quase que disseminada nos núcleos foi animadora, reforçando o cenário desinflacionário no curto prazo.
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Embora aos olhos do ciclo de cortes da Selic, esse panorama saudável possa contrabalançar o cenário externo mais incerto, Cadilhac diz que, dada a provável piora nas projeções de inflação para 2025 no modelo do BC, esse desemprenho não deve reduzir as expectativas de redução de 25 pontos-base na Selic já no próximo Copom, interrompendo a sequência de cortes de 0,50 p.p.Por ora, o economista diz que mantém sua projeção de um IPCA de 3,6% ao final do ano. Entre os eventuais riscos de baixa estão o combate à inflação de forma sincronizada mundo afora, o bom contágio dos preços de bens sobre os demais preços e o comportamento dos núcleos e sua inércia.“Do outro lado, temos monitorado uma maior resiliência na inflação de serviços em função de um hiato do produto mais apertado e os aumentos salariais dado o baixo desemprego, os ganhos reais recentes e a regra do salário-mínimo”, lista..Continua depois da publicidadeJoão Savignon, head de pesquisa macroeconômica da Kínitro Capital, destaca no indicador divulgado hoje tanto a média dos núcleos, que ficou em 0,19%, ante os 0,23% do mês anterior – em 12 meses, ela recuou de 3,88% para 3,61% – como a difusão do índice, que passou de 52,6% dos itens para 49,8%. Mas ele cita que a difusão dos serviços subiu de 55,4% para 62,5%.O economista afirma que a projeção de 0,37% para o IPCA fechado de abril deve ser ligeiramente revisada para baixo, uma vez que parte da surpresa de hoje se concentro
