“O FED é um espectador, não um líder para o mercado”, diz ‘papa’ do valuation

PublicidadeEnquanto pares globais demonstram preocupação quanto ao prolongamento do ciclo de juros elevados nos Estados Unidos, o Fomc (o Copom americano) se prepara para uma nova reunião semana que vem, diante de investidores preocupados com dados de inflação mais fortes do que o esperado. Mas, para Aswath Damodaran, professor da Universidade de Nova York e conhecido como o “papa” do valuation, pouco importa o que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) vai fazer.“Os mercados vão subir ou descer e o Federal Reserve é um espectador, um seguidor – e não um líder. Penso que precisamos nos preocupar menos com o Fed e mais com os fundamentos”, afirmou em entrevista ao InfoMoney. De passagem pelo Brasil para participar do Congresso Anual do CFA Society Brazil, Damodaran respondeu a algumas perguntas. Confira abaixo: 

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InfoMoney – O senhor, normalmente, diz que valuation é simples. Nós escolhemos complicar as coisas. Por quê?Damodaran – Porque somos seres humanos. As coisas que nos incomodam em valuation não são algo que você possa consertar no processo, são problemas da vida real. Vou te dar um exemplo: a incerteza não é exatamente algo que os seres humanos gostam. Então, quando enfrentamos a incerteza, seguimos um de dois caminhos: ou entramos em negação e dizemos que não há incerteza, ou a terceirizamos e pedimos a outra pessoa que tome decisões por nós. E durante um processo de valuation, muitas vezes, enfrentamos incertezas. Então ou paramos o processo e falamos que não é possível fazer isso porque há muita incerteza, como uma pandemia, ou o país está em risco, ou a empresa avaliada é jovem demais; e escolhemos não olhar para essa incerteza. Mas, lembre-se: não olhar para a incerteza não a faz desaparecer. Ela continua lá, você que não está olhando para isso. Continua depois da publicidadeA outra possibilidade é, ao se deparar com muita incerteza, você diz ‘vou pedir ao Goldman Sachs que me diga quanto vale alguma coisa’, como se eles tivessem alguma visão especial sobre as incertezas que você não tem. Então, em geral, quando olhamos para problemas de valuation, eles vêm de características psicológicas com as quais nós, como seres humanos, não conseguimos lidar. E, então, isso se revela como más escolhas em termos de valuation.Leia