O índice de moedas de mercados emergentes avançou nesta sexta-feira (18), à medida em que o apetite por risco cresceu nos mercados de câmbio, com o dólar e os títulos de dívida americana em queda.
O rand sul-africano e o peso filipino apresentaram as maiores valorizações frente ao dólar nesta sexta, após o Banco Popular da China divulgar mais detalhes sobre suas medidas para impulsionar os mercados de capitais.
Os ganhos compensam parcialmente uma semana difícil para as moedas do mundo em desenvolvimento. Mas estrategistas alertam que o alívio pode ser de curta duração. Uma série de fatores que impulsionaram o dólar ainda pairam, incluindo a perspectiva do retorno de Donald Trump à Casa Branca, dados que apontam para uma economia americana resiliente e medidas de estímulo pouco expressivas da China.
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“Provavelmente haverá uma ampla aversão aos mercados emergentes devido aos riscos de Trump, mas algumas moedas podem desfrutar de fatores compensatórios que lhes permitam ter um desempenho superior”, disse Juan Manuel Herrera Betancourt, estrategista do Scotiabank em Londres. “Se o otimismo em torno do estímulo chinês melhorasse, provavelmente veríamos um impulso dos preços dos metais no sol peruano e no peso chileno.”
Estrategistas do Citigroup disseram que as moedas emergentes poderiam se tornar mais vulneráveis próximo à eleição dos Estados Unidos, particularmente porque os cortes nas taxas em muitos mercados emergentes reduziram seu colchão de rendimento real em relação aos pares de mercados desenvolvidos.
Real segue sob pressão
As moedas latino-americanas, que eram algumas das favoritas dos investidores para obter rendimentos mais altos, foram particularmente atingidas esta semana. Mesmo com a recuperação dos preços do minério de ferro e do cobre na sexta-feira após o anúncio do banco central chinês, as moedas do Brasil e do Chile caíram mais do que seus pares.
O real brasileiro foi negociado no nível mais baixo em mais de dois meses frente ao dólar, enquanto os traders desconsideram os planos do governo para conter gastos fiscais. O peso chileno, por sua vez, continuou sua queda livre, apesar dos preços mais altos do cobre, após o banco central cortar as taxas e sinalizar mais reduções por vir, já que a economia luta para ganhar tração.
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O peso mexicano recuperou algumas das perdas da semana, após ter brevemente enfraquecido além do nível de 20 por dólar na quinta-feira.
“Os mercados estão interpretando isso como se talvez o peso mexicano estivesse sobrevendido de uma perspectiva técnica e as avaliações estão de certa forma atraentes para reengajar com o peso”, disse Brendan McKenna, estrategista do Wells Fargo em Nova York.
Títulos de dívida
O clima global de propensão ao risco ajudou os títulos em dólar de países de alto rendimento, incluindo Equador, Ucrânia e Argentina. Pares de grau de investimento da Indonésia às Filipinas e Coreia do Sul tiveram desempenho inferior.
Em outros mercados de crédito, os títulos em dólar da Bolívia, em crise, subiram para o nível mais alto em um ano, à medida que a KNG Securities ficou positiva com os papéis e o ex-presidente Evo Morales enfrentou desafios legais, reduzindo suas chances de retornar ao poder. O Panamá está recebendo um empréstimo de US$ 1 bilhão do JPMorgan Chase, e a taxa de juros pode se ajustar se o país emitir mais dívida ou sofrer um rebaixamento de rating de crédito.
Ações
Uma alta nas ações asiáticas impulsionou uma recuperação no índice MSCI para ações de mercados em desenvolvimento. As ações chinesas subiram com esperanças de estímulo e as ações da Taiwan Semiconductor avançaram após resultados fortes.
O Banco Popular da China lançou uma linha de refinanciamento especializada para recompras de ações, enquanto dados mostraram que a economia da China desacelerou no terceiro trimestre, embora menos do que o esperado. As ações do país têm lutado, entrando em território de correção esta semana, enquanto os investidores aguardam detalhes do estímulo prometido.
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Autor: Bloomberg
