Juros fecham em forte queda apoiados pela melhora da percepção de risco fiscal

Os juros futuros fecharam a terça-feira (10) em forte queda, num movimento de correção em função da melhora na avaliação de risco fiscal de curto e de longo prazo, respectivamente, via sinalização da Câmara sobre o pacote de corte de gastos e percepção de que o cenário eleitoral estará mais aberto para 2026 caso Lula – que hoje passou por uma cirurgia craniana – esteja fora da disputa. O recuo das taxas se deu na contramão da abertura da curva americana e da leitura negativa do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de novembro.

Leia também

A taxa do contrato de Depósito Intermonetário (DI) para janeiro de 2026 fechou em 14,37%, de 14,55% ontem no ajuste, e a do DI para janeiro de 2027 caiu de 14,99% para 14,64% (mínima). O DI para janeiro de 2029 terminou com taxa de 14,23% (mínima), ante 14,70% ontem.

As taxas toda estiveram em baixa, mas a ponta longa se destacou em função da melhora na percepção de risco fiscal.
A economista-chefe da Mirae Asset, Marianna Costa, explica que a curva vinha muito esticada nas últimas duas sessões diante dos temores de que a votação das medidas fiscais ficasse para 2025, reforçados pela decisão do ministro Flávio Dino, do Supremo Tribunal Federal (STF), de rejeitar o pedido do governo sobre emendas parlamentares. “Mas a informação de que o governo vai permitir o pagamento de R$ 6,4 bilhões em emendas aumenta as chances de que alguma coisa passe no Congresso este ano, acalmando os ânimos”, disse. Com isso, o presidente da Câmara, Arthur Lira (PP-AL), sinalizou ontem que pode destravar a tramitação do pacote.

No fim do dia, as taxas voltaram a renovar mínimas, diante da confirmação do ministro da Advocacia-Geral da União (AGU), Jorge Messias, de que o governo dará início a um “amplo processo de liberação de emendas”.

Outro foco, que afeta mais o sentimento a longo prazo, foi o noticiário em torno da cirurgia do presidente Lula, que teve de ser operado às pressas nesta madrugada após uma hemorragia intracraniana derivada do tombo que sofreu em outubro. Segundo a equipe médica, o presidente responde bem à intervenção no pós-operatório e não terá sequelas.

De todo modo, o episódio, na leitura do mercado, coloca em xeque a possibilidade de Lula concorrer à reeleição em 2026, o que é visto com certo alívio do ponto de vista das contas públicas. Nas últimas semanas, tem sido alvo de pesadas críticas a decisão do governo de implantar a ampliação da faixa de isenção de Imposto de Renda para rendimentos acima de R$ 5 mil, vista como populista num momento que exige enxugamento de gastos, embora seja uma promessa de campanha de Lula.

“A reação do mercado se dá em cima da ideia de que o cenário político para 2026 ficaria mais aberto, reduzindo a probabilidade de reeleição e aumentando a chance de candidatos com uma postura fiscal mais rigorosa”, afirma Costa.

A despeito do recuo das taxas, o quadro das apostas para o Copom segue sem alteração. A curva continuava nesta tarde precificando quase que integralmente um aumento de 1 ponto porcentual na Selic nas reuniões de amanhã e janeiro, mas a projeção de taxa terminal voltava um pouco em relação a ontem, de 15,80% para 15,50%.

O IPCA de novembro ficou em segundo plano, mesmo com a taxa de 0,39% tendo superado a mediana das estimativas do mercado (0,36%). A taxa em 12 meses atingiu 4,87% e a leitura dos preços de abertura foi negativa.

Nossos editores indicam estes conteúdos para você investir cada vez melhor

Dólar hoje fecha em queda com alívio fiscal, mas se mantém acima de R$ 6

Bolsas de NY fecham em queda com cautela em Wall Street antes de dados de inflação