O Citi segue com sua visão positiva para a São Martinho (SMTO3), apesar de a companhia ter encerrado a safra 2024/25 de cana-de-açúcar sem alcançar os números previstos em seu guidance. Assim, manteve a recomendação de compra para as ações de São Martinho, com preço-alvo de R$ 33, o que representa potencial de valorização de 39,9% em relação à cotação de R$ 23,59 no fechamento da sessão da última sexta-feira (27).
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Para isso, o Citi destaca os “preços saudáveis para o açúcar” e uma possível melhora nos preços do etanol. O relatório ainda aponta que as chuvas no fim de 2024 podem proporcionar melhores condições agrícolas para a próxima temporada.
A firma não alcançou sua meta operacional para a safra, registrando uma queda nos números em comparação ao ano anterior. Três fatores principais contribuíram para o desempenho: a seca e os incêndios que afetaram a Região Centro-Sul; chuvas entre outubro e dezembro de 2024, que reduziram os dias de moagem, e o volume de cana “bisada”, que foi contingenciado para a próxima safra 2025/26.
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Na sexta-feira, a companhia informou que processou 21,79 milhões de toneladas de cana, volume 1,7% inferior ao guidance divulgado em novembro. O nível médio de açúcar total recuperável (ATR) foi de 142,6 kg/t, queda de 1,8% frente ao guidance. A produção de açúcar atingiu 1,329 milhão de toneladas, superando a projeção inicial em 0,7%. Já a produção de etanol somou 1,009 bilhão de metros cúbicos, ficando 3,9% abaixo do estimado. Além disso, 45% da cana foi destinada para açúcar e 55% para etanol, uma melhora em relação à estimativa inicial de 44% e 56%.
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Autor: Estadão Conteúdo
