UBS BB rebaixa Pão de Açúcar (PCAR3) para venda e escolhe 3 ações favoritas do setor varejista

O investidor deve vender as ações do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) e comprar os papéis da Smart Fit (SMFT3), Grupo Mateus (GMAT3) e C&A (CEAB3), dizem os analistas do UBS BB em relatório enviado à imprensa nesta quinta-feira (23). No documento, os analistas elegeram como favoritas essas ações do setor varejista para 2025.

No caso da recomendação de venda para as ações do Pão de Açúcar acontece em meio as estimativas do banco para a companhia piorarem. Eles comentam que embora as margens tenham melhorado, os altos custos de financiamento e passivos devem resultar em consumo do fluxo de caixa da firma em mais de R$ 500 milhões em 2025.

“Estimamos que a melhora do fluxo de caixa da firma, com o indicador em um patamar positivo, só deve acontecer a partir de 2028, o que seria muito tempo para o investidor esperar. Além disso, vemos que a ação está cara, sendo negociada entre 6,5 vezes e 5,9 vezes na relação do múltiplo EV/Ebitda, acima de Assaí que está entre 5,6 vezes e 5,4 vezes”, dizem Vinicius Strano, Isabella Lamas, Lucca Biasi e Kevin Zavala, que assinam o relatório do UBS BB.

O UBS BB tem recomendação de venda para as ações PCAR3 com preço-alvo de R$ 2.50, queda de 12,9% na comparação com o fechamento de quarta-feira (22), quando a ação encerrou o pregão a R$ 2,87.

Smart Fit, Grupo Mateus e C&A podem entregar melhor desempenho

Os analistas comentam que as ações das varejistas que fazem parte da cobertura do banco caíram cerca de 20% nos últimos meses devido à disparada dos juros futuros, que chegaram à faixa dos 15%. Eles comentam que, embora o consumo privado permaneça forte e os resultados da maioria das firmas ainda sejam saudáveis, a perspectiva macro para 2025 traz desafios.

Desse modo, eles pontuam que preferem as ações da Smart Fit pelo fato de o papel estar descontado e ter fortes perspectivas de futuro em meio ciclo de expansão da firma pela América Latina. “Acreditamos que a SMFT3 tem fortes vantagens competitivas que permitirão que ela amplie sua participação de mercado no espaço de academias da América Latina”, afirmam Strano, Lamas, Biasi e Zavala.

Já para o Grupo Mateus, a recomendação é feita devido à resiliência apresentada pela firma em meio a uma concorrência limitada em seus principais estados. Os quarto analistas concordam que esperam uma desaceleração das receitas no balanço do quarto trimestre de 2024, mas eles acreditam que a firma será capaz de continuar expandindo margens e melhorar os termos de capital de giro no médio prazo.

No caso da C&A, a recomendação acontece após as ações recuarem mais de 30% desde o final de novembro. Os analistas dizem que esperam um “sólido momento de vendas” no curto prazo, juntamente com a melhoria da margem. Já as perspectivas de desaceleração do consumo privado e piores condições de crédito reduzem as expectativas de lucros dos analistas em 22%.

“A longo prazo, achamos que a ação CEAB3 tem várias alavancas para melhorar a produtividade nas lojas. As ações são negociadas a com um desconto de 16% em relação à mediana do setor e outro desconto de  7% em relação às ações das Lojas Renner. Por isso, recomendamos compra para os ativos”, afirmam os analistas.

Sendo assim, o UBS BB tem recomendação de compra para as ações da Smart Fit com preço-alvo de R$ 24 para o fim de 2025, uma alta de 26,9% na comparação com o fechamento de quarta-feira (22), quando a ação encerrou o pregão a R$ 18,91. No caso do Grupo Mateus, a estimativa é que a ação encerre o ano cotada a R$ 8, avanço de 25,78% na comparação com o fechamento de quarta-feira (22). Já para a C&A, o preço-alvo estipulado é de R$ 12,50, alta de 44,7% na comparação com o fechamento de quarta.

No relatório, os analistas ainda divulgaram as estimativas para mais outras 11 ações do setor varejista, como Magazine Luiza (MGLU3), Petz (PETZ3), Assaí (ASAI3) e outras. Para ver a recomendação e preço-alvo veja na tabela a seguir. A tabela segue a ordem de preferência, a ação que está no topo é a que os analistas possuem maior preferência e que está na parte de baixo tem menor preferência.