Idas e vindas em estratégia tarifária de Trump causam confusão e abalam mercados

(Bloomberg) — A frenética política de tarifas do presidente Donald Trump foi marcada por reversões e implementações defeituosas, confundindo parceiros comerciais e firmas dos EUA e levantando questões sobre os objetivos de sua política de assinatura.

Durante suas seis semanas no cargo, Trump impôs tarifas abrangentes ao Canadá e ao México, apenas para recuar com isenções e adiamentos. A confusão cercou novos impostos de importação na China. Uma proposta ambiciosa de cobrar taxas sobre pacotes de baixo custo anteriormente isentos teve que ser rapidamente revertida quando ficou claro que o governo não tinha capacidade de realmente cobrá-las.

Trump disse que as tarifas podem ajudar a atingir seus objetivos mais ambiciosos, desde refazer a economia dos EUA até arrecadar trilhões em receita. Mas vários anúncios precipitados injetaram caos na economia e nos mercados monetários, lançando dúvidas sobre a estratégia comercial da Casa Branca.

“Há muitos sinais mistos da administração sobre quais tarifas serão aplicadas a quais produtos em quais datas”, disse John Veroneau, ex-conselheiro geral do Representante Comercial dos EUA que agora é sócio da Covington & Burling LLP. “A incerteza é desafiadora para firmas dos EUA que tentam tomar decisões.”

Muitas das primeiras medidas tarifárias de Trump ocorreram antes mesmo de sua equipe comercial completa estar formada. O Secretário de Comércio Howard Lutnick foi empossado apenas no final do mês passado. O Representante Comercial dos EUA Jamieson Greer assumiu o cargo no final da semana passada.

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A ausência de “tenentes-chave” na questão deixou a agenda comercial amplamente moldada por Peter Navarro, um consultor comercial da Casa Branca e leal ao primeiro mandato que é uma das principais vozes protecionistas de Trump.

E, em uma repetição das guerras comerciais do primeiro mandato de Trump, quando algumas lutas internas amargas se espalharam, algumas autoridades já começaram a reclamar sobre a implementação de tarifas. Alguns funcionários da Casa Branca criticaram a implementação precipitada de taxas que forçaram ajustes após o fato, de acordo com uma pessoa familiarizada com as discussões.

Os apoiadores de Trump dizem que sua rápida implementação de tarifas reflete a urgência do presidente em lidar com as desigualdades comerciais, atrair mais investimentos e conter o fluxo de fentanil para os EUA. A ação rápida — e alguma ambiguidade em torno dela — pode ajudar a trazer líderes estrangeiros para a mesa de negociações e ganhar concessões, como as que Trump garantiu da Colômbia em sua primeira semana no cargo.

A mudança de parâmetros também pode refletir a evolução das negociações comerciais, disse o diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett.

“Durante uma negociação, às vezes os termos mudam porque estamos progredindo”, disse Hassett à Fox Business na sexta-feira. “Então, não vejo isso como algum tipo de coisa confusa de tarifa incerta; acho que o que estamos vendo é uma negociação muito organizada.”

Mesmo assim, o desdobramento alimentou a confusão, vindo em cima de mudanças regulatórias e incertezas sobre o futuro dos cortes de impostos. As ações dos EUA foram duramente atingidas e a confiança do consumidor foi corroída, sinais de alerta econômico que representam riscos políticos para o presidente.

Os pronunciamentos de Trump também trazem mudanças de datas e metas ocasionalmente em coletivas de imprensa improvisadas, além de haver postagens em mídias sociais e aparições na televisão por funcionários do Gabinete.

O exemplo mais recente veio quando as tarifas de 25% de Trump sobre o Canadá e o México entraram em vigor no início desta semana, provocando uma liquidação do mercado e um esforço frenético para atenuar o impacto das taxas. A confusão culminou na quinta-feira com uma prorrogação de um mês para bens comercializados sob o acordo comercial norte-americano. Horas depois que Trump impôs a pausa, as firmas de petróleo e outros fabricantes estavam trabalhando para entender os contornos completos do alívio.

O S&P 500 caiu 1,8% e o Nasdaq 100 afundou 2,8% na quinta-feira, com o indicador de alta tecnologia à beira de uma correção técnica. As ações não se recuperaram mesmo após a decisão de Trump de atrasar as taxas sobre produtos mexicanos e canadenses cobertos pelo pacto comercial.

O presidente até gerou incerteza durante seu discurso no horário nobre na terça-feira, onde tentou defender suas tarifas para o público. Trump disse que impôs uma tarifa de 25% sobre alumínio, cobre, madeira e aço estrangeiros — um possível deslize, já que ele só iniciou uma investigação formal sobre cobre há uma semana.

Em uma entrevista com a apresentadora da Fox Business Maria Bartiromo que foi ao ar na sexta-feira de manhã, Trump foi questionado se as firmas receberiam mais clareza sobre sua estratégia comercial. Ele respondeu dizendo que as tarifas do México e do Canadá poderiam realmente aumentar ao longo do tempo, apesar do adiamento de curto prazo.

“Você sabe, os termos podem aumentar com o passar do tempo, e podem aumentar e, você sabe, eu não sei se isso é previsível.”

Especialistas em comércio culpam a pressa de Trump em impor tarifas, com ações dirigidas pelo próprio presidente e seus assessores próximos em vez de reguladores imersos na lei. Muitas das obrigações também foram promulgadas usando a autoridade sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional de 1977, em vez de seguir investigações costumeiras e amplo escrutínio público.

Controle de Trump

“Tudo isso é desleixado e confuso porque as tarifas não devem ser impostas usando o IEEPA [Lei de poder para emergência econômica internacional] ou feitas diretamente pela Casa Branca”, disse Jennifer Hillman, ex-conselheira geral do Escritório do Representante Comercial dos EUA e juíza da Organização Mundial do Comércio.

Normalmente, as taxas são impostas com maior aviso e vinculadas a produtos específicos, com anúncios detalhados que incluem códigos tarifários específicos “para que todos saibam o que esperar”, disse Hillman, agora no Conselho de Relações Exteriores.

Vale considerar a confusão que tomou conta dos advogados comerciais de Pequim a Washington na terça-feira de manhã, horas depois de Trump dobrar as taxas da China para 20%. Uma ordem da noite de segunda-feira estabelecendo a mudança não especificou uma nova data de início, gerando temores de que ela fosse realmente retroativa ao início de fevereiro.

Foi somente mais tarde na terça-feira que um aviso regulatório da Alfândega e Proteção de Fronteiras dos EUA foi postado online, tornando explícito que as taxas mais altas haviam de fato entrado em vigor às 12h01 — não um mês antes.

Por vezes os líderes estrangeiros também relataram problemas para resolver detalhes com seus colegas dos EUA. Por exemplo, as autoridades chinesas têm lutado para identificar um interlocutor confiável na Casa Branca, disse uma pessoa familiarizada com o assunto que pediu para não ser identificada porque as conversas eram privadas.

Reviravolta na América do Norte

Trump se descreveu como um mestre negociador. Mas a retirada de suas tarifas sobre o Canadá e o México, o maior aumento de tarifas dos EUA em um século, teve todas as características de uma política comercial sendo moldada rapidamente.

Na quarta-feira de manhã, autoridades do governo Trump estavam discutindo um plano para potencialmente acabar com as tarifas de um dia para importações que cumprem as regras de origem sob o acordo comercial existente entre três nações conhecido como USMCA. A pressão por um acordo foi revigorada poucas horas após as tarifas entrarem em vigor na terça-feira, quando o Índice S&P 500 eliminou os ganhos pós-eleitorais e os republicanos reclamaram sobre a reação.

Navarro desconsiderou a reação do mercado. “Tivemos dois dias de volatilidade nos mercados e o cabelo de todo mundo está pegando fogo”, disse à CNN na quarta-feira. Mas as negociações sobre uma possível exclusão de automóveis já estavam em andamento, depois que a Ford Motor Co., a General Motors Co. e a Stellantis NV pediram alívio e tempo extra para transferir mais investimentos e produção para os EUA.

“O que eles disseram foi ‘olha, somos fabricantes de automóveis americanos nacionais e se vocês colocarem uma tarifa de 25% sobre nós e não colocarem sobre os alemães, não colocarem sobre os coreanos e não colocarem sobre os japoneses, vocês estão ajudando todo mundo, menos a nós’”, disse Lutnick à Fox News na quarta-feira.

Lutnick sugeriu que uma isenção maior estava em andamento e se aplicaria a todos os bens comercializados sob o USMCA. “O presidente vai elaborar um plano esta tarde”, disse Lutnick separadamente à Bloomberg Television.

Na quinta-feira, Lutnick fez uma prévia das exceções na CNBC e Trump assinou mais tarde uma isenção de um mês para todos os bens mexicanos e canadenses cobertos pelo acordo. Mas as firmas interessadas ainda tinham dificuldade em entender quais importações receberiam alívio; um funcionário da Casa Branca que informou os repórteres com antecedência sob condição de anonimato encaminhou repetidamente perguntas sobre os detalhes da mudança ao Representante Comercial dos EUA.

Problemas com pacotes

Um mês antes, o governo foi forçado a suspender os planos para encerrar uma isenção tarifária de longa data para encomendas contendo mercadorias com valor inferior a US$ 800 depois que autoridades perceberam que o Serviço Postal dos EUA e outras transportadoras não tinham sistemas para cobrar as taxas.

A medida foi vista como um golpe para varejistas chineses como Temu e Shein, que exploraram a chamada isenção de artigos de baixo valor para expandir agressivamente as vendas nos EUA. Mas foi imposta tão abruptamente que causou tumulto para transportadoras como o Serviço Postal, que congelou temporariamente as remessas de pacotes da China e Hong Kong antes de reverter a paralisação horas depois.

Em três ordens executivas presidenciais separadas emitidas após as proclamações tarifárias iniciais, a Casa Branca suspendeu o plano. Trump então delegou a Lutnick o desenvolvimento de uma maneira de cobrar as taxas. Não está claro quanto tempo isso levará.

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