Ações da Copasa (CSMG3) tombam 5% na sessão com rebaixamento pelo Santander

As ações da Copasa (CSMG3) sofrem nesta quarta-feira (26) no pregão da Bolsa brasileira. Às 14h06, os papéis da firma recuam 5,63% a R$ 20,28, depois de já terem oscilado entre máxima a R$ 21,55 e mínima a R$ 20,26.

O movimento acompanha a decisão do Santander de rebaixar a CSMG3 de outperform (equivalente à compra) para neutro. O preço-alvo é de R$ 22,25, o que representa um potencial de valorização de 3,54% em relação ao último fechamento.

O banco justifica a mudança devido à expectativa de distribuição de menores proventos, após a nova gestão da firma defender a capitalização de reservas e nenhum pagamento de dividendos extraordinários. “Além de expectativas de dividendos menores, os resultados do quarto trimestre de 2024 mostraram custos gerenciáveis mais altos do que o esperado, e nossa recente viagem a Minas Gerais reduziu significativamente as expectativas de privatização”, explicam os analistas André Sampaio e Guilherme Lima, em relatório.

A capitalização de R$ 1,393 bilhão da linha de reservas de lucros para o capital social, anunciada pela gestão e pelos Conselhos fiscais, fez com que a Copasa descartasse o pagamento de dividendos extraordinários a curto prazo.

Balanço do 4º trimestre

A firma divulgou nesta semana o seu balanço do quarto trimestre, quando reportou lucro líquido de R$ 271,9 milhões, queda de 23,5% na comparação com o mesmo período do ano passado. Analistas ouvidos pelo E-Investidor nesta matéria explicaram que o resultado foi fraco e abaixo do esperado, puxado por despesas maiores que o estimado e receitas menores que a estimativa.

Na avaliação da XP Investimentos, a receita da Copasa ficou abaixo do esperado devido ao volume 3,2% mais fraco que o projetado e a tarifa 2,4% abaixo do que a corretora estimava. A receita líquida da Copasa foi de R$ 1,7 bilhão, 4,9% menor que o esperado pela corretora. A equipe lembra que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi de R$ 641 milhões, abaixo da estimativa de R$ 767 milhões. O número também foi impactado pelos custos acima do esperado.

A Genial Investimentos, por sua vez, aponta que a dívida da Copasa alcançou a marca de R$ 5,4 bilhões no quarto trimestre de 2024, alta de 41% em relação ao mesmo período de 2023. “O resultado monetário foi de R$ 109,3 milhões negativos. Vale ressaltar que há efeito de despesas de variação cambial (euro frente ao real), por conta de dívidas em moeda estrangeira. Ainda assim, a elevação da dívida bruta também pesou significativamente no resultado”, explicam Vitor Sousa e Ricardo Bello, que assinam o relatório da Genial.