Em seu relatório setorial de fundos imobiliários (FIIs), o Itaú BBA manteve cautela em relação ao segmento de lajes corporativas, mas citou cinco fundos com recomendação de compra.
Entre os 14 fundos analisados, cinco receberam indicação positiva, enquanto oito foram classificados como “neutros”. O fundo SARE11 ficou de fora da avaliação por estar em processo de liquidação.
Segundo os analistas do BBA, os FIIs de lajes seguem descontados e continuam sendo teses de ganho de capital, mas a recuperação do setor ainda depende da localização dos ativos e da capacidade de redução da vacância.
| FII | Ticker | Recomendação | Dividend Yield |
| BTG Pactual Corporate | BRCR11 | Neutro | 0,93% |
| Green Towers | GTWR11 | Neutro | 1,15% |
| Patria Escritórios | HGRE11 | Neutro | 0,75% |
| JS Real Estate | JSRE11 | Neutro | 0,77% |
| Kinea Oportunidades | KORE11 | Neutro | 1,53% |
| Rio Bravo Renda | RCRB11 | Neutro | 0,70% |
| Valora Renda Imobiliária | VGRI11 | Neutro | 1,47% |
| Vinci Offices | VINO11 | Neutro | 0,99% |
| FII RBR Top Offices | TOPP11 | Comprar | 1,17% |
| Tellus Properties | TEPP11 | Comprar | 1,17% |
| Kinea Renda Imobiliária | KNRI11 | Comprar | 0,70% |
| VBI Prime Properties | PVBI11 | Comprar | 0,65% |
| RBR Properties | RBRP11 | Comprar | 0,81% |
BBA detalha recomendações
Entre os que receberam recomendação de compra o KNRI11 chamou atenção pela boa diversificação, liquidez elevada e ativos logísticos de qualidade, embora ainda enfrente vacância relevante em lajes no Rio de Janeiro.
Por sua vez, o PVBI11 entra na lista por reunir imóveis de alto padrão técnico e boa localização, com gestão ativa na modernização dos ativos. O ponto de alerta é que o fundo sofre com a vacância elevada no curto prazo.
O RBRP11 também aparece entre as recomendações, citado pela gestão dinâmica e experiente. Apesar disso, parte do portfólio enfrenta limitações em termos de localização e qualidade técnica.
Ademais, o TEPP11 tem se destacado por manter a vacância física em 0% por mais de um ano. Em contrapartida, parte das lajes do FII é considerada de padrão inferior pelos analistas, o que pode limitar o potencial de valorização. Por fim, o TOPP11 foi incluído na carteira graças ao seu portfólio com ativos bem posicionados e demandados. O fundo, no entanto, possui liquidez diária mais restrita.
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Autor: Vinicius Alves
