Juros dos EUA avançam após payroll mostrar mercado de trabalho resiliente nos EUA

Os juros dos títulos de renda fixa de dívida pública do governo norte-americano (Treasuries) operaram em alta nesta quinta-feira (3), impulsionados pela divulgação do relatório de empregos de junho dos Estados Unidos. A leitura apresentou um mercado de trabalho resiliente, o que reforçou a visão de que o Federal Reserve (Fed, o BC dos EUA) deverá demorar mais reuniões para voltar a cortar juros, algo fortalecido pelo comentário de dirigentes. O mercado fechou mais cedo hoje em virtude do feriado de 4 de julho, com as operações não ocorrendo nesta sexta-feira.

Por volta das 15h (horário de Brasília), o juro da T-note de 2 anos subia a 3,883%. O rendimento da T-note de 10 anos avançava a 4,346%, enquanto o T-Bond de 30 anos avançava para 4,863%.

A economia dos Estados Unidos criou 147 mil empregos em junho. Analistas consultados pelo Projeções Broadcast esperavam criação de 70 mil a 160 mil vagas, com mediana de 110 mil. Os números principais parecem sólidos, mas o cenário não é tão favorável assim, afirmou o CBIC. O banco diz que cortes de vagas no governo federal e a fraqueza de contratações na manufatura tiveram continuidade no mês passado, ressaltando que o relatório de hoje foi favorecido pela “forte contratação por parte de governos estaduais e locais.

O mercado de trabalho permanece em boa forma, mas há vários ventos contrários importantes, incluindo o crescimento populacional em desaceleração, tensões comerciais e um congelamento de contratações no governo”, aponta o CIBC. Para o banco, o Fed só voltará a cortar juros – que estão inalterados desde o fim do ano passado – em dezembro.

Na visão da Capital Economics, o cenário aponta para rendimentos ligeiramente mais altos dos Treasuries ao longo da curva. Outra notícia importante de hoje – a de que o expansivo projeto de lei fiscal dos EUA finalmente parece prestes a ser aprovado pelo Congresso após algumas negociações de última hora – provavelmente reforça essa visão, aponta. Ao manter o déficit federal na faixa de 6% a 7% do PIB, o projeto de lei significa que a política fiscal dos EUA permanecerá pró-cíclica e as finanças públicas em uma trajetória insustentável, avalia, o que aponta para riscos de alta em na projeção para o rendimento dos Treasuries de 10 anos – as estimativas de prêmios de prazo recuaram um pouco recentemente, mas permanecem em tendência de alta. “Ao contrário do período após os cortes de impostos de 2018, é improvável que o Fed aperte a política monetária, que já está em território restritivo”, pontua.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, afirmou que o atual ambiente de incerteza não é propício para mudanças significativas na política monetária. Segundo ele, a combinação de uma economia ainda resiliente e de pressões inflacionárias que persistem justifica a cautela. Bostic destacou que “há espaço para esperar antes de mexer na política monetária”, citando incertezas que vão desde o comércio global até a política fiscal, imigração e tensões geopolíticas.