Por que a moeda do Japão está em crise, embora o mercado de ações esteja em alta

PublicidadeO mercado de ações do Japão esteve em ebulição ao longo dos últimos anos. O Nikkei 225, que acompanha as 225 maiores empresas em termos de capitalização de mercado na Bolsa de Valores de Tóquio, Japão, subiu 130% desde a baixa induzida pela covid em março de 2020, atingindo um recorde máximo de mais de 38.000 pontos. Este resultado supera até o impressionante crescimento de 121% do índice equivalente dos EUA, o S&P 500, no mesmo período.A recente valorização das ações japonesas marca uma mudança significativa em relação às dificuldades enfrentadas nas três décadas anteriores. O Nikkei 225 atingiu uma alta histórica pela última vez durante uma bolha de mercado em 1989, antes de três “décadas perdidas” de baixo crescimento econômico e preços estagnados no Japão levarem a anos de baixo desempenho. Entretanto agora, no momento em que o mercado de ações do Japão está entrando em uma nova era de força, sua moeda entrou em colapso. Baixe uma lista de 10 ações de Small Caps que, na opinião dos especialistas, possuem potencial de valorização para os próximos meses e anos, e assista a uma aula gratuitaEsta semana, o iene atingiu brevemente uma mínima de 34 anos em relação ao dólar norte-americano. E mesmo depois de ter subido na segunda-feira, talvez devido a uma intervenção não revelada do Banco do Japão, o dólar vale agora mais de 157 ienes japoneses, ante apenas 129 em Janeiro de 2023. Existem várias razões para o fraco desempenho do iene em relação ao dólar, mas a principal é clara: o aumento das taxas de juros nos EUA. “O principal aprendizado das dificuldades do Japão com o iene nos últimos dois anos é que o que mais importa para o futuro da moeda são os diferenciais de taxas de juros esperados”, explicou Jonas Goltermann, vice-economista-chefe de mercado da Capital Economics, em nota. A frase “diferenciais de taxas de juros esperados” pode parecer confusa, mas significa apenas a diferença prevista entre as taxas de juros no Japão e em outras partes do mundo, particularmente nos EUA.Quando as taxas de juros dos EUA ou de outras potências ocidentais estão mais elevadas do que as do Japão, isso coloca pressão sobre o iene. Segundo Goltermann, duas razões principais explicam este fenômeno. Primeiro, devido às baixas taxas de juros do Japão, o iene é frequentemente utilizado no chamado “carry trade”. Isso ocorre quando os investidores tomam empréstimos a uma taxa de juros baixa para investir em um ativo com retorno maior. Por exemplo, um gestor de fundos pode pedir ienes emprestados e, depois, investir esse dinheiro em obrigações indianas que oferecem um rendimento mais elevado, embolsando a diferença. Na prática, é um pouco mais complexo do que isto, uma vez que o gestor do fundo em questão também precisaria trocar rúpias por dólares e cobrir seu risco em dólares, mas a ideia geral é essa. Isso tudo significa dizer que quando os diferencia