Super Quarta pressiona juros no Tesouro Direto com Selic perto de 15% e expectativa pelo Fed

A expectativa em torno desta Super Quarta (18), com o Banco Central no Brasil e o Federal Reserve (Fed) anunciando suas decisões sobre juros no Brasil e nos Estados Unidos, gerou pressão sobre as taxas dos títulos do Tesouro Direto nesta terça-feira (17).

Na abertura do Tesouro Direto, os títulos prefixados de 2028 ofereciam 13,53% ao ano de taxa, acima dos 13,51% do fechamento de segunda (16). Ao longo do dia, esse rendimento subiu para 13,62%. O Tesouro Prefixado 2032 também avançou, de 13,72% pela manhã para 13,79% às 15h27. Já o Tesouro Prefixado 2035 com juros semestrais passou de 13,86% na abertura para 13,92% na última atualização do dia.

Mercado dividido

No Brasil, o mercado está dividido em relação à decisão sobre a Selic. De um lado, cresce a aposta em uma nova alta de 0,25 ponto da taxa básica, atualmente em 14,75%, o que a levaria para 15% ao ano. Pesa nesta análise a deterioração do cenário fiscal, que dificulta o trabalho da política monetária. Embora a inflação corrente mostre arrefecimento (IPCA de maio veio abaixo das expectativas, fechando em 5,32% em 12 meses), o problema está nas expectativas, com o mercado não acreditando em inflação na meta, principalmente para 2026.

Do outro lado, uma parte relevante dos agentes acredita que o ciclo de aperto monetário chegou ao fim. A avaliação é de que os efeitos dos juros elevados já se fazem sentir sobre a economia, com desaceleração do crédito e recuo da inflação. Nesta visão, o atual patamar da Selic já seria suficientemente restritivo para conduzir a inflação de volta à meta ao longo do segundo semestre.

Prefixado de inflação sobe

O movimento de alta nas taxas desta terça (17) também se refletiu nos títulos públicos atrelados à inflação. No início do dia, o Tesouro IPCA+ 2029 oferecia rendimento real de IPCA + 7,54% ao ano, acima dos 7,50% do fechamento anterior. Ao longo da manhã, esse retorno avançou para IPCA + 7,58%. O papel com vencimento em 2040 também subiu levemente, passando de IPCA + 7,01% na abertura para 7,02% na última atualização. Já o Tesouro IPCA+ 2050 teve um ajuste marginal, saindo de IPCA + 6,98% pela manhã para 6,99% à tarde.

Nos EUA, a expectativa é de que o Fed mantenha a taxa básica (fed funds) estável nesta quarta-feira (18), na faixa de 4,25% a 4,50%, continuando seu atual posicionamento cauteloso.

Desempenho do Tesouro Direto às 15h27 de terça (17):