O Itaú BBA se reuniu com o CFO (Chief Financial Officer) e o gerente de RI (Relações com Investidores) da WEG (WEGE3) e saiu do encontro com uma percepção de que o desempenho monetário da companhia deve continuar pressionado no curto prazo. Às 10h39, ação subia 2,93%, a R$ 42,92.
Segundo o banco, o 2T25 pode mostrar alguma melhora sequencial nas margens (dada a menor exposição à energia solar e uma sazonalidade mais favorável), mas não há expectativa de aceleração nas taxas de crescimento, em função de bases comparativas elevadas em Regal e T&D (Transmissão e Distribuição de energia), além da entrada de pedidos ainda gradual.
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Apesar de considerar a WEG uma das histórias mais promissoras sob sua cobertura, o BBA avalia que ainda não há motivos suficientes para recomendar a entrada no papel neste momento.
O papel negocia a 22,5 vezes Preço/Lucro para 2026, abaixo da média histórica (27 vezes), mas o banco acredita que o múltiplo atual, embora atrativo, não é suficiente para justificar uma reavaliação. Com isso, o banco manteve recomendação de compra e preço-alvo de R$ 65.
Do lado do crescimento, enquanto continua a ver um forte ambiente de demanda por T&D e melhorando a dinâmica dos produtos de ciclo curto da equipamentos eletroeletrônicos industriais (EEIE), a XP Investimentos vê a recente valorização do real e um macro incerto como ventos contrários de curto prazo, com o crescimento da receita possivelmente desacelerando em 2026 (novos investimentos em T&D e avenidas de longo prazo ainda devem sustentar altos níveis de crescimento em 2027E em diante, qualquer que seja).
Em um tom mais positivo, embora o mix de produtos possa naturalmente impulsionar as flutuações de rentabilidade, a XP disse estar mais confiante em alguma melhoria de margem nos próximos trimestres, com uma melhor sazonalidade à frente e menor representatividade de projetos solares (margem mais baixa) ajudando a sustentar a rentabilidade acima dos níveis observados no 1T25.
No geral, a XP vê mais riscos de queda ante riscos de alta, considerando as expectativas de lucro líquido do consenso de aproximadamente R$ 7,2 bilhões para 2025.
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Autor: Felipe Moreira
