Marcação a mercado: quando foram os maiores ganhos dos últimos anos? Estamos diante de uma nova oportunidade?

A lógica da marcação a mercado: o título na sua mão é melhor do que o que está no mercado? então ele vai se valorizar. Foto: Freepik

Um dos conceitos mais importantes que o investidor que aplica no Tesouro Direto deve conhecer é o da marcação a mercado. Trata-se de algo que pode resultar desde ganhos relevantes até perdas, mesmo em um produto que segue a chamada renda fixa. Mas como isso acontece? E quando identificar janelas de oportunidade e de risco?
Para nos ajudar a responder essas e outras perguntas, a Inteligência Financeira conversou com Max Freire, planejador financeiro da SuperRico. A nosso pedido, a SuperRico fez um levantamento de grandes valorizações e perdas ao longo dos últimos anos para títulos do Tesouro Direto.
Por exemplo, as NTN-Bs com vencimento em 2035 tiveram um ganho de 30% entre 2018 e 2019.
Por outro lado, os mesmos papéis tiveram um saldo negativo de 7% entre 2020 e 2021. Vamos entender como e por que isso acontece.
O investimento em títulos do Tesouro Direto é uma aplicação de renda fixa. Isto é, o investidor sabe quais são os critérios de rentabilidade já no momento da aplicação. Nos títulos do Tesouro Direto isto pode acontecer de três maneiras: prefixada, híbrida ou pós-fixada.
No entanto, a rentabilidade que se definiu ao investir diz respeito ao cenário em que o investidor leve o título até o vencimento. O que vamos falar vale tanto para os títulos prefixados quanto para os híbridos (IPCA+)
Por exemplo, um investidor que compre hoje um título do Tesouro IPCA+ com vencimento em 2035. No dia 15 de maio de 2035, essa pessoa vai receber o valor aplicado mais o rendimento equivalente a taxa pactuada, que hoje é a inflação medida pelo IPCA mais 6,21% ao ano.
No entanto, se esse investidor precisar resgatar antes, aí entra a marcação a mercado. Funciona assim: se a pessoa quiser revender o título, ela pode, mas estará sujeita ao preço que aquele título estiver valendo no mercado no momento em que fizer a negociação.
“A marcação a mercado oferece ao investidor o preço exato que o título que ele comprou vale no momento que ele deseja fazer a negociação. Se essa negociação for apenas no vencimento do título, ele recebera exatamente a taxa acordada durante a compra do papel. Antes do vencimento o preço do título muda conforme a variação das taxas de mercado para aquele prazo”, explica Max Freire, da SuperRico.
Ou seja, se o título estiver valendo mais, ele sai ganhando. Mas, por outro lado, se estiver valendo menos, ele pode ter um prejuízo.
De acordo com o planejador Max Freire, “a janela de ganhos ao investidor acontece sempre que a taxa de mercado está negociando abaixo da taxa que o investidor comprou um título. Por outro lado, o investidor poderá ter uma perda quando a taxa sobe”.
Portanto, se as taxas atuais são piores do que aquelas que estão no título que você comprou, ele vale menos. Da mesma f