Goldman Sachs diz que este mercado acionário em estilo “Cachinhos Dourados” pode sofrer um choque antes do fim do ano

Em uma nota intitulada “Cachinhos Dourados continua escapando dos ursos”, Christian Mueller-Glissmann e sua equipe no Goldman Sachs argumentaram nesta manhã que o mercado acionário continua sendo impulsionado pelo otimismo em torno da IA e das firmas de tecnologia. Ao mesmo tempo, os investidores estão desfrutando de um ambiente no qual o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) deve realizar pelo menos uma e talvez duas rodadas adicionais de dinheiro mais barato ainda este ano.

Uma economia “Cachinhos Dourados” é, como o nome sugere, algo próximo a um cenário de conto de fadas: a economia não está nem quente demais (levando à inflação desenfreada) nem fria demais (levando à desaceleração do crescimento). Está, como diz a história, “no ponto certo”.

Mas Cachinhos Dourados pode estar prestes a sofrer um choque antes do fim do ano, escreveu Mueller-Glissmann. “Há um risco de que Cachinhos Dourados encontre um dos três ursos”, disse ele.

O S&P 500 fechou em alta de 0,59% na sexta-feira, próximo ao seu recorde histórico. Os futuros do S&P estavam em alta sólida de 0,53% nesta manhã antes do sino de abertura, então os investidores estão realmente de bom humor.

Eles não estão sozinhos. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, disse à CNBC nesta manhã que não vê o mercado precificando uma “queda material” tão cedo. E Liz Thomas, chefe de estratégia de investimentos da SoFi, publicou recentemente uma comparação fascinante entre o S&P 500 de hoje e o do final da década de 1990, imediatamente antes do fim da bolha das pontocom.

Os dois mercados são assustadoramente semelhantes entre si, disse ela, mas “a conclusão mais clara aqui é que, se os dois ciclos acabarem se parecendo, ainda temos algum espaço antes que este rali de mercado perca força”.

Quais são os ursos com os quais o Goldman Sachs está preocupado? 

“Um choque de crescimento”, devido ao aumento do desemprego ou a “decepções com a IA.”

“Um choque de juros”, resultado do Fed não entregar mais cortes de taxa.

“Um novo urso do dólar”, no qual o dólar perde mais 10% de seu valor (como aconteceu no primeiro semestre deste ano), o que prejudicaria investidores estrangeiros em ações dos EUA — e os afastaria do mercado americano.

Não tema! (Pelo menos no curto prazo.) “Até agora, nenhum desses choques se materializou”, disse Mueller-Glissmann. Mas “achamos que o risco de choques de crescimento e de juros até o fim do ano permanece.”

Aqui está um instantâneo dos mercados no final desta sexta (3):

O índice Dow Jones avançou 0,51%, aos 46.758,28 pontos, em um novo recorde de fechamento. O S&P 500 encerrou o pregão em alta de 0,01%, nos 6.715,79 pontos, também em nova máxima, enquanto o Nasdaq caiu 0,28%, encerrando em 22.780,51 pontos. Na semana, os índices subiram 1,10%, 1,08% e 1,31%, respectivamente.

O STOXX Europe 600 subiu 0,50%.

O FTSE 100 do Reino Unido avançou 0,67%.

O Nikkei 225 do Japão ganhou 1,85%.

O CSI 300 da China fechou em alta de 0,45%.

O KOSPI da Coreia do Sul ganhou 2,70%.

O Nifty 50 da Índia teve alta de 0,23%.

O Bitcoin avançava 1,63%, a US$ 122.482,90.

*Esta história foi originalmente publicada na Fortune.com (c.2024 Fortune Media IP Limited) e distribuída por The New York Times Licensing Group. O conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.