Na Dasa, investimento sobe para financiar a expansão em diagnósticos, mas cautela segue no radar

Ao assumir o comando da Dasa, um dos maiores grupos de saúde do país, em meados de 2025, Rafael Lucchesi apontou que a firma estava pronta para retomar os investimentos em sua área-chave, a medicina diagnóstica, após anos de batalha para conter a pressão financeira de uma dívida elevada.

Os investimentos, que ficaram represados no período de aperto monetário, foram apontados como fundamentais para retomar um crescimento mais acelerado, com uma estratégia de segmentação e de aumento da capacidade de processamento de exames de terceiros, citando dois exemplos.

Passado pouco mais de um ano da gestão do executivo, o grupo conhecido por marcas de laboratórios como Alta, Delboni e Salomão Zoppi, tem conseguido entregar as duas frentes, a dos investimentos e a da expansão que tem se materializado de forma mais vigorosa; mas a cautela e a disciplina de capital seguem presentes diante do cenário econômico de incertezas e de custo de capital ainda elevado no país.

As receitas em medicina diagnóstica cresceram 8% na base de comparação anual, para R$ 2,363 bilhões; e 11% de janeiro a setembro, para R$ 6,767 bilhões. Houve queda no resultado consolidado que inclui hospitais e outros ativos da cisão que deu origem à Rede Américas.

O endividamento medido pela alavancagem ficou em 2,76 vezes a dívida líquida sobre o Ebitda (métrica de geração de caixa operacional nos últimos doze meses), abaixo das 2,91x no segundo trimestre. A dívida líquida caiu 18,4% em um ano, para o patamar de R$ 5,4 bilhões.

Há outra métrica não menos importante, segundo a firma.

“A geração de caixa é uma das principais evidências da evolução financeira da Dasa”, disse o CEO da Dasa ao InvestNews sobre o que apontou como ponto-chave do resultado do terceiro trimestre, divulgado ao mercado no início da noite de quinta-feira (5).

O executivo fez referência ao fato de que, nos primeiros nove meses de 2026, a Dasa gerou R$ 824 milhões de caixa operacional, com crescimento de 71% na base de comparação anual; e R$ 666 milhões de fluxo de caixa livre, mais que o dobro do mesmo período do ano anterior.

“Essa evolução nos permite seguir investindo de forma seletiva em tecnologia, modernização e produtividade, ao mesmo tempo em que avançamos na redução do endividamento”, disse.

Um exemplo do que o CEO da Dasa descreve como investimento seletivo foi concluído e apresentado ao mercado há um mês: a inauguração de um Núcleo Técnico Operacional (NTO) de grande porte em Brasília, com capacidade inicial de processamento de 2,4 milhões de exames.

Esse núcleo, equiparável em capacidade aos que existem apenas nas duas maiores cidades do país, São Paulo e Rio de Janeiro, foi resultado de um plano para ampliar a capacidade para processar exames dos laboratórios do grupo nas regiões Centro-Oeste e Norte e de parte do Nordeste, além de clientes na frente B2B nas mesmas localidades.

E faz parte de um projeto mais amplo de modernização de 18 NTOs espalhados pelo país, de valores não revelados, mas que o grupo classifica como o seu maior investimento já realizado.

Nos nove primeiros meses de 2026, a Dasa realizou investimentos que somaram R$ 176 milhões, com acréscimo de 25,1% em bases comparáveis: R$ 93 milhões foram destinados a manutenção e expansão, e R$ 83 milhões, em tecnologia, o que inclui novos exames no país.

Foco em personalização na Dasa

Outro pilar da estratégia de expansão em medicina diagnóstica tem sido o da segmentação, com foco em atendimentos personalizados. É o caso da chamada saúde da mulher, com laboratórios dedicados e exames voltados a esse público, com profissionais igualmente especializados.

Relatórios de mercado citados pela Dasa apontam que o segmento de saúde da mulher pode registrar crescimento anual composto de 16% até 2034, com impulso de personalização, uso de dados e integração entre prevenção, diagnóstico e acompanhamento.

Hoje o ritmo de expansão já é superior ao do público amplo atendido nos laboratórios do grupo, o que confirma uma tendência já presente.

— Em atualização.