Neste sábado, os acionistas da Berkshire Hathaway irão a Omaha para a reunião anual da firma – veja o que esperar nesta reportagem –, como fazem há mais de 60 anos. Mas, pela primeira vez, farão isso sem Warren Buffett atuando como CEO da companhia.
Embora Buffett, de 95 anos, ainda esteja presente este ano, ele não deve discursar, de acordo com a programação do evento. Ainda assim, mesmo com uma atuação menos direta, Buffett continua sendo presidente do conselho de administração da Berkshire e permanece como o maior acionista da firma, com cerca de 30% do poder de voto e 13,7% de participação econômica.
Todos os anos, entre 1965 e 2024, Buffett escreveu uma carta aos acionistas antes do evento anual apelidado de “Woodstock para capitalistas”. A seguir, algumas das melhores reflexões do “Oráculo de Omaha” em suas cartas:
O melhor período de investimento? Para sempre
Coca-Cola e Apple estão entre os investimentos mais bem-sucedidos da Berkshire, mas, quando Buffett começou a comprar ações da Coca-Cola, nos anos 1980, a escolha não era tão óbvia.
“Fizemos compras relevantes de Federal Home Loan Mortgage Pfd. (Freddie Mac) e Coca-Cola. Esperamos manter esses ativos por muito tempo. Na verdade, quando possuímos participações em firmas excepcionais, com gestões excepcionais, nosso período favorito de investimento é para sempre”, escreveu Buffett em sua carta de 1989.
Nos anos seguintes, a Berkshire comprou 400 milhões de ações da Coca-Cola, investindo cerca de US$ 1,3 bilhão no total. Hoje, a firma detém 9,3% da Coca-Cola, participação avaliada em mais de US$ 31 bilhões.
Não seja um pato
Em 1998, Buffett alertou contra exagerar o próprio impacto.
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“Em um mercado de alta, é preciso evitar o erro do pato vaidoso que grasna de forma orgulhosa após uma tempestade torrencial, achando que sua habilidade de nadar foi responsável por sua ascensão. Um pato sensato compararia sua posição após a chuva com a dos outros patos no lago”, escreveu.
“Então, qual foi nossa avaliação de ‘pato’ em 1997? Embora tenhamos nos esforçado bastante no ano passado, patos passivos que simplesmente investiram no índice S&P subiram quase tão rápido quanto nós.”
Onde erramos em 2008
Em 2009, após a crise financeira, Buffett apontou um dos erros de Wall Street.
“Quando a história financeira desta década for escrita, certamente mencionará a bolha da internet no fim dos anos 1990 e a bolha imobiliária do início dos anos 2000. Mas a bolha dos títulos do Tesouro dos EUA no fim de 2008 pode ser considerada quase tão extraordinária”, disse. Ele acrescentou que investidores que estavam “agarrados” a equivalentes de caixa e títulos públicos de longo prazo, confortados por comentários de que “caixa é rei”, teriam uma dura surpresa.
“A aprovação, no entanto, não é o objetivo de investir. Na verdade, ela costuma ser contraproducente, pois anestesia o cérebro e o torna menos receptivo a novos fatos ou à revisão de conclusões anteriores. Desconfie de investimentos que geram aplausos; os grandes movimentos geralmente são recebidos com bocejos”, escreveu.
Apostando nos EUA
Em uma de suas últimas cartas, Buffett destacou como ser uma firma baseada nos EUA contribuiu para o sucesso da Berkshire.
“Na Berkshire, esperamos e desejamos pagar muito mais impostos na próxima década. Devemos isso ao país: o dinamismo dos Estados Unidos contribuiu enormemente para o sucesso que alcançamos — uma contribuição da qual sempre dependeremos. Contamos com o ‘vento favorável americano’ e, embora ele às vezes tenha enfraquecido, sua força propulsora sempre retornou”, escreveu em 2023.
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“Invisto há 80 anos — mais de um terço da existência do nosso país. Apesar da tendência — quase entusiasmo — dos cidadãos à autocrítica e à dúvida, nunca vi um momento em que fizesse sentido apostar contra os Estados Unidos no longo prazo. E duvido muito que qualquer leitor desta carta terá uma experiência diferente no futuro.”
‘O cassino agora está em muitas casas’
Em 2024, Buffett fez reflexões quase proféticas sobre o comportamento desordenado dos mercados, antes mesmo de os mercados de previsão ganharem força em Wall Street.
“Embora o mercado de ações seja hoje muito maior do que nos nossos primeiros anos, os participantes atuais não são mais estáveis emocionalmente nem mais bem preparados do que quando eu estava na escola. Por algum motivo, os mercados hoje exibem um comportamento muito mais parecido com um cassino do que quando eu era jovem. O cassino agora está presente em muitas casas e tenta seus ocupantes diariamente.
“Um fato da vida financeira nunca deve ser esquecido. Wall Street — no sentido figurado — quer que seus clientes ganhem dinheiro, mas o que realmente entusiasma seus participantes é a atividade frenética. Nesses momentos, qualquer tolice que possa ser vendida será vendida com vigor — não por todos, mas sempre por alguém.”
Aprendendo com o mestre
O sucessor de Buffett, Greg Abel, manteve a tradição anual e escreveu sua primeira carta aos acionistas em fevereiro. Ele começou elogiando Buffett.
“Warren Buffett é, sem dúvida, o maior investidor de todos os tempos, com gerações beneficiadas por sua habilidade em investimentos”, escreveu Abel. “Ele também foi um CEO extraordinário, executando sua visão de construir um grande negócio de seguros desde a aquisição da National Indemnity em 1967 e utilizando o ‘float’ [parcela das ações de uma firma em livre negociação na Bolsa] para fazer investimentos bem-sucedidos em diversos setores da economia, com foco nos Estados Unidos. (Para grande frustração de Warren, esta carta começa com essas observações — mas todos sabemos que são verdadeiras.)”
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com e foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
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Autor: E-Investidor
