Ciclo de crescimento chama atenção e Embraer pode mudar de patamar, avalia The Economist

A Embraer vive um ciclo impressionante de expansão e consolidação internacional e se prepara para um novo salto de patamar dentro da indústria aeroespacial. Quem diz é a The Economist.

A publicação britânica apelidou a família de jatos comerciais E-Jets E2 da fabricante brasileira como “caçadora de lucros”.

Os números da companhia embasam os argumentos da The Economist. Em 2021, a Embraer entregou 141 aeronaves. Para este ano, a estimativa é atingir a marca de 255 jatos entregues. Além disso, a carteira de pedidos firmes (backlog) da companhia alcançou o recorde histórico de US$ 34,5 bilhões.

O otimismo do CEO da Embraer, Francisco Gomes Neto, que projeta um “crescimento substancial” pela frente, é amplamente compartilhado pelo mercado monetário.

Desde o início de 2021, as ações da fabricante brasileira subiram cerca de dez vezes, um desempenho muito superior ao de suas principais rivais globais, a americana Boeing e a europeia Airbus.

Os ventos a favor da fabricante brasileira

A publicação britânica aponta que o momento favorável da Embraer é impulsionado por uma combinação de fatores estratégicos e de mercado:

Gargalos nas gigantes e entregas mais rápidas. A Airbus e a Boeing acumulam juntas uma fila de espera de 16 mil aeronaves de grande porte. Devido a atrasos na cadeia de suprimentos e à alta demanda pós-pandemia, um cliente pode esperar entre 8 e 10 anos para receber um avião de corredor único (narrowbody), a especialidade da marca brasileira. Em contrapartida, a Embraer consegue entregar o E2 em menos de dois anos.

Rotas regionais e voos diretos. com o aumento de voos entre aeroportos secundários (sem passar pelos grandes hubs), a demanda por aviões regionais cresceu. Ron Baur, da firma de leasing Azorra (que tem mais de 50 jatos E2 encomendados), explica que a aviação regional está em forte expansão. Nesse nicho, o único concorrente direto do E2 é o A220 da Airbus — em um mercado que a Embraer projeta em 8,5 mil aeronaves nas próximas duas décadas.

Domínio nos EUA e aviação executiva. Nos Estados Unidos, o modelo E-175 da Embraer é a única opção em produção que cumpre os acordos trabalhistas dos sindicatos de pilotos regionais, que impõem limites de peso e assentos às aeronaves. Além disso, o Phenom 300 lidera o segmento de jatos executivos leves pelo 14º ano consecutivo.

Defesa e mobilidade do futuro. Os gastos globais com defesa alavancaram as vendas do cargueiro militar KC-390 Millennium. Além disso, a participação majoritária da Embraer na Eve (firma de carros voadores/eVTOLs) posiciona a companhia na vanguarda do setor.

O próximo passo: desafiar o duopólio Boeing-Airbus?

A grande questão levantada pela The Economist é qual será o próximo salto da Embraer. A firma estuda desenvolver um jato executivo de grande porte ou, em um movimento bem mais ousado, projetar uma aeronave comercial maior para competir diretamente com as linhas de entrada da Airbus e da Boeing no final da década de 2030.

Segundo a revista, o mercado para essa categoria pode chegar a 36 mil aviões nos próximos 20 anos. Ron Epstein, analista do Bank of America, avalia que entrar nesse segmento elevaria a Embraer a um “novo patamar”.

No entanto, o desafio é monetário e estratégico. Analistas do UBS estimam que seriam necessários pelo menos US$ 10 bilhões (R$ 50 bilhões) para desenvolver um novo avião desse porte, o que exigiria parcerias com fabricantes de motores, fornecedores e investidores externos.

Embora a ideia divida opiniões internas, a publicação pondera que a Embraer raramente esteve em uma posição tão favorável quanto agora, ostentando um histórico invejável de ter certificado quase 20 novas aeronaves nos últimos 20 anos.