Esta foi a semana das avaliações para a SpaceX. Mais de uma dezena de analistas divulgaram suas primeiras análises após o IPO recorde da firma em junho. Mas as projeções de Elon Musk superam todas elas.
Investidores receberam uma enxurrada de estimativas, preços-alvo, cenários otimistas e pessimistas para as ações da firma. O CEO da SpaceX, Elon Musk, também apresentou sua própria visão sobre o potencial da companhia: ela valerá mais do que a Terra.
“Vocês não parecem entender que a SpaceX valerá mais do que o resto da Terra se alcançarmos nossos objetivos”, escreveu Musk em uma publicação na rede social X na quinta-feira. Ele respondia a um comentário sobre os custos da inteligência artificial.
Talvez essa seja sua projeção mais otimista até hoje — e isso não é pouca coisa. Em 2022, Musk afirmou que a Tesla poderia valer mais do que a soma de Apple e da Saudi Aramco. Na época, as duas firmas juntas valiam cerca de US$ 4,4 trilhões. Atualmente, a Tesla vale aproximadamente US$ 1,8 trilhão.
De fato, a SpaceX opera no espaço, o que lhe dá uma vantagem para expandir seus negócios de inteligência artificial e comunicações. Musk costuma citar a Escala de Kardashev, uma estrutura criada na década de 1960 pelo astrônomo soviético Nikolai Kardashev para classificar civilizações de acordo com o uso de energia.
Segundo essa escala, uma civilização de Tipo I consegue aproveitar toda a energia disponível em seu planeta. Uma civilização de Tipo II utiliza a energia de sua estrela. Já uma civilização de Tipo III aproveita a energia de toda a sua galáxia. A ambição de Musk é alcançar o aproveitamento da energia do Sol — algo muito maior do que a Terra.
Fora das comparações planetárias, o banco Raymond James possui o preço-alvo mais elevado para a SpaceX: US$ 800 por ação. No cenário mais otimista do Citigroup, o papel chegaria a US$ 900, o que implicaria uma avaliação de aproximadamente US$ 12 trilhões para a firma.
Essas estimativas, obviamente, pressupõem que tudo dará certo para a SpaceX, incluindo o desenvolvimento da Starship, o enorme foguete totalmente reutilizável da companhia que deve reduzir drasticamente os custos para alcançar a órbita terrestre.
O Morgan Stanley tem preço-alvo de US$ 300 para a SpaceX e um cenário otimista de US$ 600 por ação. Já seu cenário pessimista prevê US$ 75, assumindo que a Starship não estará operacional antes de 2029.
As projeções variam amplamente. Segundo a FactSet, o preço-alvo médio dos analistas gira em torno de US$ 240 por ação.
As ações da SpaceX caíam 1,9% nas primeiras negociações desta sexta-feira, para US$ 149,33. No mesmo momento, o índice S&P 500 subia 0,1%, enquanto o Dow Jones Industrial Average avançava 0,2%.
Em termos operacionais, Wall Street projeta que a receita da SpaceX ultrapassará US$ 630 bilhões em 2031, ante cerca de US$ 39 bilhões esperados para 2026. O lucro operacional deverá superar US$ 340 bilhões em 2031, contra aproximadamente US$ 1 bilhão previsto para este ano.
É um crescimento extraordinário. No entanto, os analistas não projetam fluxo de caixa livre para o período. Eles estimam que a SpaceX precisará captar cerca de US$ 150 bilhões adicionais entre 2026 e 2031 para desenvolver seu negócio de inteligência artificial orbital.
Os números que cercam a SpaceX são impressionantes. Talvez, nesse contexto, comparações com planetas façam algum sentido.
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Autor: Karla Mamona
