Por que a fortuna de Larry Ellison destoa da de outros bilionários de tecnologia

Larry Ellison é uma das pessoas mais ricas do mundo. Ele também pode ser um dos homens mais endividados do planeta — mesmo antes de garantir mais de US$ 40 bilhões no acordo envolvendo a Warner Bros.

Ele tomou empréstimos pesados usando como garantia sua participação na Oracle, a firma de software que cofundou há quase 50 anos, para sustentar um estilo de vida que inclui superiates, 98% de uma ilha no Havaí e a entrada de seu filho em Hollywood.

As ações da Oracle representam a maior parte do patrimônio líquido estimado de Ellison, de US$ 212,9 bilhões, incluindo papéis dados como garantia. Veja como isso se compara a outros bilionários de tecnologia:

Para liberar recursos sem vender ações, executivos podem tomar empréstimos usando seus papéis como garantia. As firmas precisam divulgar essas operações, embora elas possam refletir apenas a capacidade de endividamento — e não necessariamente o valor efetivo da dívida.

O risco é que uma queda no preço das ações leve credores a vender parte das participações para manter o valor das garantias, pressionando ainda mais as cotações — especialmente quando o executivo possui uma fatia relevante da firma.

Ellison já havia empenhado ações muito antes de assumir o compromisso formal de garantir parte da aquisição de US$ 81 bilhões da Paramount sobre a Warner Bros. Seu filho, David Ellison, lidera a Paramount.

Não está claro se esse compromisso aumentou o volume de ações dadas em garantia — as firmas normalmente divulgam esses dados uma vez por ano, em seus relatórios anuais. A Oracle publica o seu em setembro.

Em documentos regulatórios, a Oracle afirma que seu conselho acredita que Ellison “tem capacidade financeira para quitar seus empréstimos pessoais sem recorrer às ações dadas em garantia”. Representantes da firma e do executivo não comentaram.

Ellison ainda mantém uma participação maior em sua firma do que outros líderes de tecnologia. O comparativo considera a fatia de Elon Musk na Tesla — e não sua participação na SpaceX, que também lidera e que pediu abertura de capital neste ano.

Alguns fundadores aumentam participação ao longo do tempo ou reduzem sua fatia após o IPO. Ellison manteve sua posição na Oracle relativamente estável, vendendo ações ao exercer opções e arrecadando cerca de US$ 230 milhões desde o fim de 2022.

Ele ainda detinha quase 1,2 bilhão de ações da Oracle em meados de abril, o equivalente a cerca de 40% da firma. O valor dessa participação caiu pela metade desde o pico, acompanhando a queda de cerca de 50% nas ações desde setembro.

Os dados de patrimônio não incluem ações ainda não adquiridas, como pacotes de remuneração baseados em desempenho — que, no caso de Musk, podem levá-lo a uma fortuna de US$ 1 trilhão — nem opções que Ellison possui sobre cerca de 571 mil ações da Oracle, que serão liberadas ao longo de quatro anos.